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  • “蔚小理”Q1財報出爐 營收之和約特斯拉20%

    廖維 劉洋
    2021-05-31 15:14:49
    來源: 時代周報
    盡管“蔚小理”業績亮眼,但與特斯拉比還有一定差距。

    在蔚來、小鵬、理想相繼交出最新銷量成績單后,更能全面展現“造車三寶”發展情況的Q1財報也在近日全部出爐。

    據財報顯示,蔚來、小鵬、理想于第一季度分別交付車輛20060輛、13340輛、12579輛,較去年同期有較大增幅。得益于交付量的增長,“蔚小理”的營收也出現跨越式進步,一季度分別分別營收80億、29.51億、35.8億。

    整體來看,“蔚小理”的財報也各有特點。其中,蔚來賣得最好,單車均價最高,理想虧損最少,“一招鮮”吃遍天,小鵬則是生態最強,智能化領先。

    盡管“蔚小理”業績亮眼,但與特斯拉比還有一定差距。數據顯示,特斯拉第一季度實現收入約663億元,而“蔚小理”營收合計僅145.3億元。

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    特斯拉營收為三者之和的4.5倍

    從具體典型數據上看,“新勢力”三強的財報各具特點。

    數據顯示,蔚來一季度交付量達到20060量,位居三家車企第一,且四月份銷售均價超過43.7萬元。據蔚來CEO李斌近日表示,43.7萬元的銷售均價不僅是造車新勢力的第一,也已經高于寶馬和奧迪的平均售價。

    而理想的虧損情況則最為理想。其一季度虧損3.6億,而蔚來與小鵬的虧損分別為4.5億、7.9億。此外,理想至今只發布理想ONE一款產品,但其銷量一度進入全球新能源乘用車銷量前20。?

    至于小鵬則在智能軟件化收入方面較為領先。數據顯示,小鵬汽車今年第一季度首次將XPILOT軟件收入算進整車收入,規模達8000萬。

    從整體業績看,“蔚小理”規模不斷擴張的同時,相互之間的差距也在逐漸拉大。

    營收體量方面,蔚來依然以近80億元的一季度營收穩坐頭把交椅。理想汽車以35.8億元位居第二,小鵬汽車則位居第三,營收29.51億元,同比增長616.26%,增幅同比最大。

    上述車企在營收方面均取得大幅增長的原因,與新能源汽車產品在私人用戶市場的需求快速提升密切相關。

    作為主打私人用戶的“蔚小理”,數據顯示,一季度蔚來汽車交付量為2萬輛,同比增長422.7%,小鵬汽車銷量為1.33萬輛,同比增長487%,理想汽車銷量為12579輛,同比增長334.4%。

    不過,作為外界觀察者,“造血能力”仍是外界關注這三家企業經營情況的重要焦點。

    從這一維度看,蔚來已從2019年底的巨大困境中完全走出,且相較小鵬和理想,其優勢有進一步擴大趨勢。?

    需要注意的是,從Q1數據看,雖然國內造車新勢力有了大幅增長,不論是撇開去年同期的疫情因素,還是相較特斯拉Q1營收103.9億美元(約合663億人民幣),“三寶”的合并營收(145.3億元)仍不足其22%的現狀。

    換言之,距離全球頭部企業,在中國市場萌芽的“蔚小理”,仍然任重道遠。?

    軟件付費成為新增長點?

    盡管各項財務數據向好,但蔚來、小鵬、理想第一季度仍分別虧損了-4.5億、-7.9億、-3.6億。

    國信證券發布的研報則認為,蔚來、小鵬、理想要想實現盈利,銷量規模分別需要達到18萬輛、6萬輛、12萬輛。而今年第一季度,上述三家交付量只有20060輛、13340輛、12579輛,即便以一季度數額為基數計算整年交付量,距離國信證券的預計盈利銷售規模仍有不斷距離,想要實現盈利仍重而道遠。

    值得注意的是,上述三家車企在毛利率與毛利率方面的表現令人欣喜。

    毛利潤方面,蔚來毛利為15.55億元,環比增36.2%,理想汽車毛利潤為6.17億元,環比下降14.9%。

    數據顯示,小鵬汽車毛利率為11.2%,較上季度有較大幅度提升;蔚來汽車一季度毛利率為21.2%,而上季度則為17.2%,有明顯提升;而理想第一季度毛利率為17.3%,較上季度略微下滑。

    理想汽車方面表示,毛利率的變動主要由于2021年第一季度推出的促銷活動導致平均單車收入下降。

    對于毛利率上升,蔚來稱,這得益于高配車型銷售量的增加和成本的降低,以及用戶選裝量提高帶來的平均售價提升,包括NIOPilot和100度電池包選配率的增加也推動了毛利率的增加。?

    小鵬毛利率的提升主要由成本節約及公司汽車銷售自動駕駛XPilot3.0訂閱量增加所驅動。同時,小鵬是造車三寶中最先實現智能軟件化收入。數據顯示,小鵬汽車今年第一季度首次將XPILOT軟件收入算進整車收入,數字規模達到8000萬。

    “自去年6月至今年3月31日累計交付的超2.3萬輛P7中,XPILOT 3.0的累計付費率超過20%,并且在今年3月達到了約25%?!?月31日,小鵬汽車公關人士向時代周報表示,“按照規劃,接下來,小鵬汽車將通過下一代的XPILOT 3.5和XPILOT 4.0增強各種道路場景覆蓋并實現端到端自動輔助駕駛的能力,讓其品牌智能化定位更深入人心?!备鶕?020年Q4Tesla交流會,中國用戶的FSD軟件付費激活率僅為2%。

    事實上,對于智能軟件收入,蔚來也抱有期待。蔚來方面5月28日向時代周報表示未來將推出ADaaS訂閱式服務,“ADaaS是基于蔚來自動駕駛技術NAD的訂閱式服務,首款車型是ET7”。?

    “智能化使得以軟件、數據驅動的盈利模式成為可能?!睂τ谝孕※i為代表的車企盈利模式生變,東興證券日前在議分研報中表示,中長期來看,這將會成為未來車企的盈利來源,車企將從一次性付費的制造業模式轉型為全生命周期付費的模式。這種盈利模式大幅平滑了傳統車企盈利周期波動的特性,出行市場及大數據相關的市場想象空間更大。

    資本對于智電車企的看好早已表現在市場上。截至美東時間5月28日收盤,蔚來(NIO.NYSE)、小鵬汽車(XPEV.NYSE)、理想汽車(LI.NASDAQ)總市值分別為632億美元、257億美元、210億美元。除虧損年度,傳統車企的ROE在10-15%之間波動,遠不如造車新勢力。

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